В 2022 году Банк России будет поддерживать ключевую ставку в диапазоне 7,3 — 8,3% годовых в среднем
В базовом прогнозе Банк России предполагает, что по итогам 2021 года инфляция сложится в диапазоне до 7,4 — 7,9%. В 2022 году годовая инфляция снизится до 4,0 — 4,5% под воздействием проводимой денежно-кредитной политики и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%. Возвращение годовой инфляции в диапазон 4,0 — 4,5% к концу 2022 года обеспечивают значения средней за год ключевой ставки 5,7 — 5,8% годовых в 2021 году и 7,3 — 8,3% годовых в 2022 году. По мере снижения инфляционных ожиданий и замедления инфляции ключевая ставка вернется в долгосрочный нейтральный диапазон 5 — 6% при инфляции вблизи 4%.
В дополнение к базовому сценарию Банк России рассматривает три альтернативных сценария — «Усиление пандемии», «Глобальная инфляция», «Финансовый кризис».
Ключевыми развилками выбраны те факторы, в динамике которых в настоящее время отмечается наибольшая неопределенность. Это эпидемическая обстановка в России и в мире (появление новых опасных штаммов коронавируса и более масштабное введение ограничительных мер), темпы восстановления мирового спроса, в том числе на товары российского экспорта, разная степень реакции крупнейших центральных банков на ускорение мировой инфляции и ее последствия для мировых финансовых рынков. Развитие событий в рамках того или иного сценария может потребовать от Банка России соответствующей корректировки денежно-кредитной политики для обеспечения возвращения инфляции к цели в среднесрочной перспективе.
Также, помимо факторов среднесрочного характера, есть ряд факторов, которые могут оказать влияние на российскую экономику на долгосрочном горизонте. Среди них можно выделить климатические изменения и демографические тренды. Замедление роста совокупного спроса в результате демографических изменений окажет понижательное давление на инфляцию, что будет учитываться Банком России при подготовке прогноза и принятии решений по ключевой ставке.
